紫光国微是紫光集团有限公司旗下核心企业，是国内最大的集成电路设计上市公司之一。公司以智慧芯片为核心，聚焦数字安全、智能计算、功率与电源管理、高可靠集成电路等业务，是领先的芯片产品和解决方案提供商，产品广泛应用于金融、电信、政务、汽车、工业互联、物联网等领域。
据国盛证券研报分析，紫光国微不止于中国特种装备信息化的基石，更是国家治理数字化的尖兵。公司未来发展构成：国微电子的特种芯片高速增长、同芯微在国家治理数字化领域攻城略地、紫光同创是全国通用FPGA的领军企业。
一、主营特种芯片，中国特种装备信息化的基石
公司特种集成电路经营主体为深圳国微电子，产品包含7大方向，多个领域具有高市占率。公司特种集成电路产品包括特种微处理器、特种可编程器件、特种存储器、特种网络总线及接口、特种模拟器件、特种SoPC系统器件和定制芯片7大类，部分产品性能国际领先，在多个领域保持高市占率。国微电子是我国特种芯片核心卡位芯片龙头，公司最大利润来源，年实现净利润8.77亿元，占上市公司归母净利润.77%。
国微电子是特种装备板块中增长动力最为强劲的企业之一，未来高速增长仍然可期。-年国微电子营收复合增速48.24%，净利润复合增速63.48%。
从特种装备产业发展趋势来看，“十四五”我国特种装备即将从“研制定型”进入到“放量列装”，特种装备迎来高速增长，叠加机械化向信息化升级带来装备信息化价值量不断提升，由此带来特种芯片更高增速。
竞争格局看，国微电子作为国内特种数字芯片领域的领先企业，拥有很好的销售服务意识及产品研发布局，这使得其产品主要集中于放量型特种装备的领域，未来也会获得高于行业增速的成长。
二、主营智能安全芯片，中国国家治理数字化的尖兵
国家治理的数字化，对数据的安全性提出了极高的挑战，智能安全芯片为其提供基础硬件保障；同芯微是我国智能安全芯片领域的龙头，在多个领域具备高市场份额，我们认为未来将成为中国国家治理数字化的尖兵。同芯微主要产品如通信SIM卡芯片、金融支付芯片、二代身份证芯片、社保卡芯片等均用于国家治理数字化的重要环节，并且在多个领域是主要供应商：比如SIM卡芯片领域，公司贡献全球1/4的SIM卡芯片；再比如银行卡芯片领域，公司是国内银行卡芯片核心供应商，并率先拓展海外市场；此外公司在身份证、居住证、居民健康卡芯片等领域均处于市场领先地位。
同芯微的传统安全芯片包括SIM卡芯片、证件类芯片、银行IC卡芯片等。从营收角度来看，年前公司营收随着4G卡换发实现稳定增长，年4G卡换发潮结束后营收短暂下滑，但是年随着银行IC卡芯片批量供货，公司营收又实现增长。从盈利能力和业绩的角度来看，年后随着全球SIM卡芯片的竞争愈发激烈，SIM卡芯片的毛利率不断下滑，叠加公司每年有较大的研发支出，因此近几年同芯微的业绩表现较差，-年净利率分别为3.68%、2.73%、3.03%。
同芯微凭借国内领先的安全芯片设计技术以及规模优势，已经成为金融、通信、电子证件等行业主要安全芯片供应商之一。
三、国内通用FPGA领军企业
FPGA早期作为专用集成电路（ASIC）批量替代品，随着数据中心规模扩大，FPGA作为半定制电路具备设计灵活、兼容性强、可并行计算、适用性强等优点，弥补ASIC部分不足，应用愈加广泛，主要用于通信网络、信息安全、数据中心等领域。
根据Gartner数据，年赛灵思和英特尔全球FPGA市占率分别为51.1%和35.8%，国内FPGA市占率分别为48.0%和33.0%。国内厂商在国内FPGA市占率仅3%，具备巨大成长空间。
引用elecfans数据，国内FPGA市场规模约亿元，其中民用市场约亿元，军用市场约20亿元。未来5G、AI产业发展将进一步打开FPGA市场空间。5G端：1）前期需要用FPGA实现功能，规模化后再用ASIC芯片替代；2）5G通信引入新基带和RF架构，FPGA具备灵活性；3）5G产业化初期技术不成熟，FPGA可降低成本与开发风险。AI端：人工智能发展对芯片计算能力提出更高要求，FPGA可同时进行数据并行和任务并行计算，在处理特定应用时能表现出高效率，并且低功耗、可编程灵活性高、开发周期短，已成为诸多企业首选人工智能芯片。
年前紫光同创主要对FPGA产品进行设计、研发、测试和试用，研制出第一款国产自主产权千万门级FPGA产品，年开始产业化导入客户，年用于通信、工控和消费类市场FPGA陆续批量出货，由于前期研发支出的摊销导致公司业绩亏损，但我们认为FPGA作为性能优势显著的高端芯片具有很大市场空间，而紫光同创作为我国FPGA国产化主力军其价值不容忽视。（国盛证券）
总结：随着国家治理数字化的逐步深入，或许会有在越来越多的领域应用到同芯微的安全芯片，其也将成为中国国家治理数字化的排头兵。
